A Strategy, anteriormente conhecida como MicroStrategy, anunciou nesta segunda-feira (15) sua menor compra de Bitcoin em um mês, adquirindo 525 unidades da criptomoeda no valor de US$ 60 milhões (R$ 318 mi), segundo um comunicado à imprensa.
A empresa, sediada em Tysons, Virgínia, agora possui aproximadamente 639.000 unidades de Bitcoin, avaliadas em US$ 73 bilhões. A aquisição mais recente foi financiada inteiramente com recursos provenientes da emissão de ações preferenciais.
A empresa compradora de Bitcoin costuma emitir ações ordinárias para aumentar seu estoque da criptomoeda, aproveitando o prêmio com que suas ações são negociadas em relação aos seus ativos em Bitcoin. Nas últimas semanas, no entanto, a estratégia de financiamento da empresa tem variado.
No mês passado, a Strategy anunciou compras consecutivas de Bitcoin que não foram financiadas com a emissão de ações ordinárias. Durante esse período, a empresa adquiriu 585 unidades da criptomoeda no valor de US$ 67 milhões, sendo que uma das semanas representou sua atividade mais leve desde o final de março.
Notavelmente, a Strategy não apostou tudo no Bitcoin na semana passada. Embora tenha arrecadado cerca de US$ 68,2 milhões por meio das ofertas STRF, STRC e STRD, a empresa gastou apenas US$ 60,2 milhões em Bitcoin, mantendo cerca de US$ 8 milhões em caixa.
As ações da Strategy caíram 2%, sendo negociadas a US$ 325 na segunda-feira, segundo o Yahoo Finance. O Bitcoin, por sua vez, era negociado em torno de US$ 115.000, uma queda de 0,4% nas últimas 24 horas, de acordo com o CoinGecko.
As diferentes ações da Strategy
Na semana passada, a Strategy anunciou no X que opções para suas ações preferenciais passaram a ser listadas na Nasdaq. Até agora, neste ano, a empresa lançou quatro tipos distintos dessas ações. Algumas podem ser convertidas em ações ordinárias, enquanto outras exigem que a Strategy faça pagamentos regulares de dividendos.
A empresa também modificou recentemente sua política de emissão de ações. Em agosto, declarou que só emitiria ações ordinárias quando suas ações estivessem sendo negociadas com um prêmio superior a 2,5 vezes o valor de seus ativos em Bitcoin. Essa diretriz foi novamente ajustada para permitir a emissão de ações “quando considerado vantajoso”.
Na segunda-feira, as ações da Strategy estavam sendo negociadas com um prêmio de 1,26x em relação aos seus ativos em Bitcoin, em comparação com um prêmio de 1,39x há um mês, segundo dados do Bitcoin Treasuries. A empresa não vê suas ações serem negociadas com um prêmio de 2,5x desde novembro.
Alguns analistas acreditam que essa restrição autoimposta da Strategy contribuiu para a compressão desse prêmio, mas, em uma nota publicada na segunda-feira, Geoff Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais do banco de investimentos Standard Chartered, apontou outro possível fator: imitadores.
“Vemos a saturação do mercado como o principal fator da recente compressão do prêmio”, escreveu ele, argumentando que atualmente existem “imitadores demais” no setor de tesouraria de Bitcoin.
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Um mercado saturado pode não ser algo totalmente negativo, ponderou Kendrick. Se empresas iniciantes que possuem Bitcoin enfrentarem dificuldades, ele afirmou que a consolidação é uma “forte possibilidade”, com a Strategy posicionada para ser uma das compradoras mais ativas.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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