O token WLFI, da World Liberty Financial – empresa apoiada pelo presidente Donald Trump, começa a ser negociado neste Labor Day (Dia do Trabalho, comemorado nesta segunda-feira, 1 de setembro), chamando a atenção por ser a primeira estreia da empresa no mercado público. O lançamento ocorre após uma série de captações privadas, compras vinculadas a insiders e notas de analistas apontando riscos potenciais para investidores de varejo.
O WLFI é descrito como um token de governança vinculado à stablecoin da World Liberty e ao futuro aplicativo de pagamentos. Apenas uma pequena parte do fornecimento de 33 bilhões será negociável no lançamento, com a maior parte detida por insiders e investidores iniciais.
Seus criadores classificaram o lançamento no Labor Day como um “momento decisivo” para o projeto, afirmando que “a base está estabelecida, a comunidade está se expandindo”, acrescentando que estão “prontos para seguir em frente”, segundo uma proposta para os detalhes do lançamento do token revelada em julho.
No início de agosto, analistas da Compass Point alertaram que a estreia do WLFI poderia “ser mais um catalisador que dizimaria os traders de varejo”, caso as negociações diminuíssem rapidamente, citando a concentração de participações de insiders e a falta de descoberta de preços no mercado aberto.
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Mesmo vendas modestas por grandes detentores podem sobrecarregar a liquidez nos primeiros dias de negociação, observam os analistas, apontando como outros empreendimentos de criptomoedas ligados a Trump também fracassaram.
A World Liberty, por sua vez, enfatizou o papel do token em sua estratégia mais ampla, que inclui a construção da USD1, sua stablecoin atrelada ao dólar, bem como a integração de recursos de e-commerce e pagamentos por meio do Alt5 Sigma.
Executivos afirmam que o WLFI sustentará a governança desses produtos e, eventualmente, ajudará a financiar a expansão, embora os detalhes sobre como essa governança se traduz em resultados comerciais permaneçam limitados.
Antes do lançamento, o volume de derivativos WLFI em 24 horas disparou mais de 400%, para US$ 3,13 bilhões na tarde de domingo, segundo dados da Coinglass, com o interesse em aberto subindo mais de 50%, para US$ 760 milhões. Os contratos futuros perpétuos estrearam na semana passada nas principais bolsas a um preço em torno de US$ 0,40, embora o preço tenha caído para cerca de US$ 0,32 na tarde de domingo.
A Myriad, agência de previsões do mercado, mostra que mais de 77% dos participantes estão apostando em um preço acima de US$ 0,20 para o desempenho do WLFI no primeiro dia. A Binance, por sua vez, anunciou que listaria o token à 1h (horário de Brasília).
Integridade do mercado
Além das preocupações com a negociação, o lançamento do token também levantou questões sobre sua base regulatória.
“A estreia do WLFI testa se o poder político pode reescrever — e não apenas reinterpretar — a legislação cripto dos EUA em tempo real”, disse Andrew Rossow, advogado de relações públicas e CEO da AR Media Consulting, ao Decrypt.
O fato de o WLFI ter evitado uma designação formal de valores mobiliários pela SEC, “apesar da concentração de propriedade e dos laços políticos”, estabelece um precedente que pode “esvaziar os padrões de proteção ao investidor de longa data”, argumenta Rossow. “Isso comunica que, se seu capital, base de usuários e marca forem grandes o suficiente — e politicamente favoráveis, você pode obter um passe.”
A preocupação mais profunda, explicou Rossow, é o que o lançamento pode significar para a integridade do mercado.
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“Ao recuar, os reguladores correm o risco de normalizar conflitos de interesse e minar a confiança pública”, disse ele, acrescentando que isso pode levar alguns a irem além das rígidas listas de verificação de conformidade, com mais ênfase na “guerra narrativa” e em estratégias preventivas moldadas pelas experiências dos investidores.
Ainda assim, a identidade do WLFI “não se restringe a apenas um instrumento financeiro — é também um experimento emblemático para o WLF na fusão de capital político com infraestrutura digital”, disse Rossow.
Essa iniciativa pode “definir os termos” de como o setor inova, disse ele.
“A escala, desde a arquitetura de token duplo até a adesão institucional, sinaliza uma potencial tentativa de monopolizar o nicho de ‘DeFi favorável à conformidade’, mas, de um ponto de vista constitucional e ético, sua execução levanta questões existenciais”, disse Rossow.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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