Criptomoedas e blockchains há muito prometem reinventar as finanças, mas os ativos digitais têm, até o momento, sido caracterizados por extrema volatilidade.
Para aliviar esse risco, os desenvolvedores estão se voltando para o mundo físico, tokenizando ativos como ouro, petróleo e imóveis para dar às moedas digitais um lastro real e um valor duradouro.
Neste artigo, exploraremos a tokenização de ativos do mundo real (RWA, na sigla em inglês) e o que isso significa para a indústria de blockchain.
O que é tokenização?
Antes que um ativo do mundo real possa ser usado para lastrear um ativo digital, ele precisa ser tokenizado.
Tokenização é o processo de criação de uma representação digital, ou token, de um ativo na blockchain, o que permite que a propriedade e as transações sejam gerenciadas eletronicamente e de forma transparente.
Como tokenizar um RWA?
O processo de tokenização de um ativo do mundo real varia de acordo com o protocolo utilizado, mas, em geral, o processo seguirá um padrão semelhante. Vamos explorar como tokenizar uma pintura:
- Estruturação Legal: Para permitir uma representação digital compatível, a propriedade da pintura é transferida para uma entidade legal ou fundo fiduciário.
- Digitalização de Ativos: Um contrato inteligente é implantado em uma blockchain como Ethereum ou Solana para cunhar tokens, cada um representando uma fração de participação na pintura.
- Vínculo Token-Ativo: Os tokens são legalmente vinculados à entidade detentora da pintura, concedendo aos detentores direitos executáveis sobre a propriedade ou o valor.
- Negociação On-Chain: Os tokens podem ser negociados em mercados secundários de blockchain que suportam tokens lastreados em ativos, oferecendo liquidez e acessibilidade global.
- Governança e Liquidação: Se a pintura for vendida, os lucros são distribuídos automaticamente aos detentores dos tokens com base na lógica do contrato inteligente.
Casos de uso para Ativos do Mundo Real (RWAs) em blockchain
Para Morgan Krupetsky, Chefe de Instituições e Mercados de Capitais da Ava Labs, a tokenização é crucial para desbloquear o acesso global a produtos financeiros tradicionalmente restritos e colocar ativos antes ilíquidos em operação, permitindo que sejam usados como garantia por meio das finanças descentralizadas (DeFi).
“A tokenização permite que quase qualquer pessoa com conexão à internet acesse dólares, contas poupança em dólares, ações americanas e ativos alternativos”, disse Krupetsky. “Também permite a possibilidade de usar ativos como garantia com mais facilidade e alavancar o DeFi — colocando capital historicamente preso ou posições ilíquidas em operação.”
Aqui estão alguns casos de uso para a tokenização de ativos do mundo real:
Imóveis Tokenizados: Imóveis são convertidos em tokens de blockchain, e plataformas como Propy e RealT permitem que os usuários comprem frações de propriedade de casas e edifícios.
Commodities Tokenizadas: Commodities como ouro e petróleo são representadas como tokens lastreados em blockchain, como visto com a Paxos Gold (PAXG), que oferece tokens lastreados 1:1 em ouro físico.
Empréstimos On-Chain com Garantia RWA: Ativos como imóveis ou contratos são usados como garantia para empréstimos baseados em blockchain, com MakerDAO, Centrifuge e Goldfinch oferecendo serviços de empréstimo lastreados em ativos do mundo real.
Tokenização de Arte e Colecionáveis: Ativos físicos, como artes, colecionáveis raros e até mesmo vinhos finos, estão sendo tokenizados como propriedade digital fracionada, com empresas como Savea, Masterworks e Mattereum liderando o caminho.
Para Sam Mudie, CEO e cofundador da empresa de tokenização Savea, sediada no Reino Unido, os RWAs também oferecem uma ponte entre os mundos das finanças tradicionais e descentralizadas.
“A tokenização de RWAs é revolucionária por sua capacidade de melhorar a acessibilidade e a escalabilidade, a eficiência operacional e de custos, a segurança, a transparência e a liquidez”, disse Mudie ao Decrypt. “Portanto, as oportunidades são maiores onde as ineficiências atuais são maiores.”
De acordo com Mudie, a tokenização poderia revitalizar indústrias centenárias, incluindo vinho, uísque, relógios e arte. Essas indústrias, disse ele, operam em infraestrutura extremamente obsoleta em mercados muito limitados, ainda dependentes de relacionamentos presenciais.
“A tokenização dessas classes de ativos é um multiplicador de força significativo”, disse ele.
Quem está tokenizando RWAs?
Vários projetos já estão envolvidos na tokenização de ativos do mundo real, com mais de US$ 10 bilhões em RWAs bloqueados em plataformas descentralizadas em março de 2025.
Criptomoedas que afirmam ser lastreadas por ativos do mundo real incluem PAX Gold, atrelado a uma onça de ouro armazenada em um cofre em Londres; Tether Gold, atrelado a uma onça troy de ouro em um cofre na Suíça; e a RealT, que oferece ações tokenizadas de imóveis nos EUA.
Empresas focadas na tokenização de ativos do mundo real incluem Avalanche, Centrifuge, RealT e Securitize.
De acordo com o CoinGecko, o mercado combinado de ativos do mundo real tinha uma capitalização de aproximadamente US$ 37 bilhões em abril de 2025. Em março de 2025, os ativos do mundo real representavam US$ 10,2 bilhões em valor total bloqueado em 79 plataformas DeFi.
Desafios e obstáculos regulatórios
Para que a tokenização se torne popular, Krupetsky afirmou que é necessário haver uma orientação regulatória clara sobre stablecoins, especialmente nos EUA, e clareza sobre permitir que o blockchain sirva como registro legal para ativos tokenizados.
Leia também: Primeiro grande projeto de lei sobre criptomoedas é aprovado nos EUA
“Antes disso, muitos títulos permanecem com dupla administração, on-chain e off-chain, aumentando o custo e a complexidade”, disse ela. “Também precisamos ver os ativos tokenizados integrados aos canais de distribuição tradicionais, o que está começando a acontecer.”
Propriedade Legal: Possuir um token nem sempre significa possuir a titularidade legal; imóveis e outros ativos físicos geralmente exigem processos tradicionais, como escrituras autenticadas ou processos judiciais.
Requisitos de Licenciamento: Plataformas que oferecem ativos tokenizados podem precisar de licenças de corretora ou de serviços financeiros, dependendo de como os tokens são emitidos e negociados.
Conformidade com AML e KYC: Plataformas de tokens devem aderir às leis de combate à lavagem de dinheiro e de “conheça seu cliente” (KYC), o que pode complicar a integração.
Conflitos Jurisdicionais: Ativos físicos estão vinculados a leis locais, mas os tokens podem ser negociados globalmente, criando incompatibilidades legais complexas e difíceis de navegar.
De acordo com o CEO da Centrifuge, Bhaji Illuminati, a tokenização tende a se enquadrar em duas categorias: ativos de alta liquidez e rendimento estável, como produtos de renda fixa, e ativos de mais difícil acesso com apelo de nicho, como direitos de espaço aéreo ou itens colecionáveis esportivos, que detêm valor principalmente para fãs apaixonados que, de outra forma, não teriam como compartilhar sua propriedade.
“É reconhecer que não há comprador para tudo — e não faz sentido tokenizar ativos sem demanda”, disse ela. “Mas existem diferentes nichos de demanda por diferentes razões.”
O desafio, disse Illuminati, está em “combinar oferta e demanda e tokenizar produtos com os quais as pessoas realmente se importam”, ao mesmo tempo em que se repensa como a infraestrutura financeira é projetada e operada.
“Não se trata de tokenizar uma estrutura TradFi para distribuição, mas sim de reconstruir o modelo operacional do zero”, disse Illuminati. “Isso representa a maior oportunidade para a infraestrutura de criptomoedas melhorar fundamentalmente o funcionamento dos mercados financeiros.”
O futuro dos RWAs tokenizados
À medida que a tecnologia continua a preencher a lacuna entre os mundos físico e digital, os RWAs tokenizados estão prestes a redefinir a forma como investimos e interagimos com os ativos do mundo real do futuro — com alguns prevendo que o setor poderá atingir até US$ 50 bilhões em valor até o final de 2025.
“A tokenização de RWAs é um dos primeiros grandes casos de uso da tecnologia blockchain”, disse Mudie, da Savea. “Em vez de se submeter à ideia de que as criptomoedas substituem o ecossistema financeiro tradicional — o sonho de muitos degenerados —, elas o ampliam. Investimos em ativos do mundo real há décadas ou até milênios. Tokenizá-los é apenas o próximo passo em sua evolução.”
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
