O Bitcoin caiu 34% em apenas cinco dias, chegando a testar os US$ 5.600, nível mais baixo em 10 meses. Até mesmo o ouro, que havia atingido sua máxima histórica de US$ 1.700 na semana passada, em alta de 12% no ano, entregou metade dos ganhos, e nesta quinta-feira (12) é negociado na faixa de US$ 1.600.
Não sabemos se esta venda generalizada é um estágio inicial, onde os investidores buscam posições líquidas em espécie ou na conta-corrente, buscando avaliar os impactos e potenciais novas medidas restritivas. A alta do ouro e demais ativos de proteção poderia ocorrer num segundo momento, por isso é cedo para tirar conclusões.
Bitcoin como reserva de valor
Não podemos assumir que o Bitcoin é atualmente considerado um ativo de proteção, independente da queda recente. Esta é a primeira grande crise que a moeda está enfrentando, e de qualquer maneira, a julgar pelos movimentos das bolsas de ações e reações dos governos ao Coronavírus, trata-se de algo sem precedente nas últimas décadas.
Indicador de “saúde” do Bitcoin
As estimativas de custo de mineração são muito imprecisas, pois deve-se levar em conta o preço pago pelo equipamento, energia elétrica e impostos. Uma queda no hashrate, o poder de mineração, seria definitivamente preocupante. Perceba que ainda estamos num patamar próximo da máxima histórica, o que é bastante saudável:
Principais catalizadores para uma alta do Bitcoin
Halving: o corte na produção de novos Bitcoins, marcado pra acontecer dentro de menos de dois meses, fará com que sua inflação equivalente torne-se menor que a do próprio ouro;
Quebra de bancos e financeiras: um eventual cenário similar ao de 2008 traria desconfiança dos investidores no sistema financeiro tradicional;
Resiliência: sustentando algo acima de USD 5.000, o Bitcoin terá caído menos de 50% em seis meses, muito acima dos USD 3.200 em dezembro de 2018. Lembre-se que estamos falando de uma crise global sem precedentes;
Ruptura do SWIFT e BIS: atualmente existe uma estrutura que interliga o sistema financeiro dos diversos países. Havendo algum tipo de conflito mais sério, há um risco deste método de liquidação falhar;
Quebra de confiança no ouro: apesar de funcionar como Reserva de Valor há centenas de anos, a maior parte do ouro hoje depende de custodiantes, responsáveis por seu armazenamento. Se esta cadeia for interrompida, o reflexo no preço do metal poderá ser catastrófico.
Sobre o autor
José Artur Ribeiro é CEO na Coinext. Economista formado pela Università di Roma (Itália) e investidor em criptomoedas desde 2014. Possui mais de 15 anos de experiência em cargos de liderança. Foi CFO da Hexagon Mining e CFO da Vodafone Brasil. Trabalhou também em multinacionais como Airbus Industries (França) e PricewaterhouseCoopers (Itália e Brasil).