O Nubank vai abrir capital e está oferecendo um pedacinho para os correntistas da empresa através de BDRs.
o que são BDRs?
O BDR é um método de investimento no qual as instituições financeiras compram ações de empresas estrangeiras e negociam os certificados lastreados nelas. Assim os investidores brasileiros podem comprá-los na Bolsa brasileira.
É uma forma simplificada de comprar ações de empresas negociadas na Bolsa americana. Como o IPO do Nubank vai ocorrer nos EUA, as ações da empresa ficam acessíveis para investimento no Brasil através dos BDRs. E o Nubank abriu um programa de distribuição de BDRs para os correntistas, chamado NuSócios.
Como eu faço para ter o meu pedacinho?
Segundo o prospecto, para ser elegível é preciso: ser cliente pessoa física do Nubank até dois dias corridos antes do último dia do período de adesão que será em 5 de dezembro de 2021; Não ter débitos em aberto e ter efetuado alguma operação (transferências ou pagamento de contas) nos últimos 30 dias.
Caso seja elegível, basta seguir uma sequência de 3 clicks dentro do app do banco, começando pelo botão NuSócios.
Quantos BDRs eu vou ganhar?
O prospecto informa que são pouco mais de 18 milhões de BDRs com possibilidade de acréscimo de 25%. Cada pessoa física que solicitar a ação, vai receber 1 BDR.
Lockout de 12 Meses
Quem optar no recebimento da ação, não vai poder vender imediatamente, pois vai receber os BDRs após 12 meses e então terá duas opções, mantê-los em carteira ou vender e receber o dinheiro equivalente.
Ponto de atenção 1
Ao se tornar proprietário de ações ou BDRs, mesmo que seja 1, independente de valor, você passa a ter a obrigatoriedade de declarar IR no ano seguinte, mesmo que você esteja na faixa de isenção.
Como essas BDRs tem um lockup de 12 meses, ou seja, só poderão ser liquidadas ou encarteiradas após 1 ano, quem aderir terá que obrigatoriamente declarar IR em 2023, independente da opção que tenha escolhido, vender ou permanecer com o ativo.
Quanto valem essas ações?
Vai depender do valor que sairá o IPO e como o mercado vai precificar as ações após o início das negociações. Estima-se que cada BDR será equivalente a 1/6 do valor da ação nos Estados Unidos. A estimativa para o IPO é algo em torno de US$ 10 a US$ 15 por ação, o que deve dar o equivalente a aproximadamente R$ 10 por BDR.
Por que o Nubank está distribuindo ações?
O custo de aquisição de cliente ou o custo de abertura de uma conta em corretora gira em torno de R$ 50 a R$ 100 por conta aberta. Com essa ação de marketing, o Nubank está diminuindo muito o seu custo de aquisição, tanto da conta corrente, como da conta de investimentos.
Ponto de atenção 2
Não deixa de ser uma ação de marketing. Ao finalizar o passo a passo de adesão ao programa, o Nubank convida os clientes para conhecer a plataforma de investimentos e pergunta se você tem interesse em saber como faz para adquirir mais BDRs.
O valuation do Nubank é um assunto polêmico: Em junho de 2021, o banco recebeu um aporte de US$ 750 milhões, após uma nova rodada de captação. Essa injeção de capital precificou a empresa em US$ 30 bilhões, ou cerca de R$ 150 bilhões na cotação da época. O principal investidor, com US$ 500 milhões, foi a Berkshire Hathaway, de Warren Buffett.
Para efeitos de comparação e para que você entenda a polêmica, o Itaú apresentou um lucro de R$ 18,5 bilhões em 2020 e está avaliado em torno de R$ 220 bilhões. O seu concorrente, o banco Bradesco, apresentou lucro aproximado de R$ 16,5 bilhões em 2020 e está avaliado em torno de R$ 180 bilhões.
Provavelmente com o IPO e o valor atual do dólar, o Nubank pode apresentar um valor de mercado superior a Itaú e Bradesco. A expectativa para o IPO é que seja algo em torno de R$ 250 a R$ 270 bilhões, mesmo sem apresentar lucros e divulgar prejuízos milionários nos últimos anos.
E o que explica esse valuation do Nubank
Empresas de tecnologia tendem a ser avaliadas por uma ótica diferente, atribuindo muito peso e valor à possibilidade da escalabilidade e menor custo para aquisição de clientes. Mas será que isso justifica esse valor de mercado da empresa?
Por que o Warren Buffet investiu na empresa?
Essa é a pergunta do bilhão, provavelmente a equipe da Berkshire Hathaway entendeu e enxergou algo que a maioria dos analistas não conseguiu perceber. Não é à toa que a empresa é considerada uma das melhores avaliadoras no mercado. O selo de Warren Buffett e a credibilidade que ele traz para o negócio ao investir, também agregam valor à empresa.
Como usuária elegível ao programa NuSócios, eu vou aceitar meu pedacinho. Mas, apesar de adorar o Nubank e considerá-lo o banco campeão em usabilidade na hora de pagar uma conta, não vou comprar mais BDRs.
Faço parte da maioria comum das pessoas que não entende o modelo de negócios do Nubank. Quando vejo o preço do banco, só consigo pensar que ou Nubank está muito caro ou o Itaú com seu banco digital Iti está barato. Na dúvida, eu prefiro continuar comprando o Itaú.
Afinal, gostar do banco ou de qualquer empresa não é motivo ou razão suficiente para investir nessa empresa.