No ano passado, o governo da China avançou com planos para a criação de moeda digital do banco central (CBDC), o sistema de Pagamento Eletrônico de Moeda Digital (DCEP), também conhecido como “Yuan Digital”. Lançou testes em grande escala em grandes bancos, distribuiu US$ 1,5 milhão no valor de DCEP para cidadãos em Shenzhen e examinou mais de 6.700 casos de uso para a moeda digital.
A moeda foi classificada como a solução de tecnologia financeira mais ambiciosa do país até o momento, com alguns sugerindo que poderia ajudar a China a destronar o dólar americano como moeda de reserva mundial – uma perspectiva que fez com que o Senado dos EUA parasse e prestasse atenção.
Para os defensores de criptomoedas como o Bitcoin, a ascensão das moedas digitais do banco central, como o DCEP, pode ser bom. Por um lado, é um endosso do conceito de moedas digitais, e a adoção predominante de CBDCs poderia ajudar a impulsionar a adoção mais ampla das criptomoedas. Por outro lado, a natureza centralizada dos CBDCs é totalmente contrária ao etos descentralizado das criptomoedas como o Bitcoin.
Se o DCEP obtiver ampla adoção, ele pode ameaçar substituir o Bitcoin como o sistema de dinheiro ponto a ponto com que Satoshi Nakatomo sonhou? É improvável e, para entender por que, é necessário analisar os fundamentos por trás das duas moedas.
Diferentes tipos de moeda digital
Tanto o Bitcoin quanto o DCEP são uma forma de moeda digital, mas são emitidos por entidades completamente diferentes, com filosofias extremamente divergentes. O Bitcoin foi lançado por um único fundador anônimo, Satoshi Nakamoto, e é projetado para facilitar as transações mundo afora, independentemente de quaisquer entidades centralizadas.
O DCEP foi criado pelo banco central da China, o Banco Popular da China (PBoC). Ele foi projetado para digitalizar a circulação de dinheiro no país, em última análise, removendo todos os vestígios de papel-moeda e proporcionando ao governo controle total sobre o paradeiro de cada centavo.
O DCEP não usa blockchain como parte de sua tecnologia subjacente. Ele usa um “Sistema Operacional Binário” onde o PBoC serve como o único banco de dados de emissão do DCEP, enquanto as operadoras de carteira digital fornecem serviços de circulação.
“O DCEP é emitido com base na reserva do Banco Central da China. A proporção é de 1: 1. Ele tem valor inerente e é apoiado por uma entidade soberana ”, disse Chuanwei Zou, um renomado economista e economista-chefe da PlatOn, um protocolo de blockchain público com base na China, ao Decrypt. “Isso é fundamentalmente diferente do Bitcoin, que é emitido com base em um algoritmo. Não tem valor inerente, nem garantia de crédito”.
Diferentes casos de uso do Bitcoin e DCEP
Como o DCEP é apoiado pelo governo chinês, sua circulação é cuidadosamente controlada com base nos casos de uso preferidos do governo. Em um experimento recente, o governo chinês distribuiu um total de 10 milhões de RMB para 50.000 cidadãos por um período de 10 dias. Cada cidadão recebia 200 RMB e podia gastá-lo em comerciantes selecionados.
Muito parecido com um pacote de estímulo, o governo chinês quer usar o DCEP como um ponto de entrada para impulsionar ainda mais sua economia digital. Como cada DCEP tem uma pegada digital conforme circula entre as carteiras, o governo chinês agora tem controle total sobre para onde foram os centavos enviados.
O Bitcoin, por outro lado, não é governado por uma entidade centralizada, mas por um mecanismo de consenso; sua funcionalidade muda com base no consenso da comunidade. Desde os primeiros dias, quando o Bitcoin era a moeda de pagamento padrão no Silk Road, até sua narrativa mais recente como uma reserva de valor, o Bitcoin não pode ser simplesmente enviado para milhões de usuários, nem pode ser definido por uma única parte.
DCEP não é sem fronteiras
“O DCEP pode ter algum sucesso na China em termos de substituição do yuan, mas seu caminho no exterior será difícil”, disse Victor Ji, assistente de pesquisa do Belfer Center da Harvard Kennedy School.
Ao contrário das previsões de que o DCEP será o cavalo de Tróia da China para facilitar os pagamentos internacionais, Ji acredita que a circulação real do DCEP será mais complicada, do ponto de vista da política monetária.
“É verdade que o surgimento do DCEP pode aumentar a eficiência dos acordos transfronteiriços da China, porque permite que a China ultrapasse todos os sistemas financeiros existentes. Mas o impacto potencial também pode ser enorme. Se o RMB offshore for aumentado, isso afetará automaticamente a estabilidade da moeda da China, já que a reserva estrangeira da China também muda.”, Ji explicou.
Na verdade, em comparação com o Bitcoin, que tem uma oferta limitada fixa em uma cadeia transparente de blocos, a emissão, distribuição e valor do DCEP são dinâmicos. Como qualquer política monetária, o governo chinês deve escolher quanto DCEP será emitido no exterior para que não afete o atual controle de capital.
O Yuan Digital poderia valorizar o Bitcoin?
Muitos argumentaram que o DCEP pode ser um canal de acesso para o Bitcoin. Afinal, depois que o dinheiro é digitalizado, não seria fácil passar de uma carteira para outra? É assim que muitas moedas fiduciárias fluem para o mercado de criptomoedas, por meio da criação de stablecoins, como USDT e USDC.
A resposta é, novamente, um sólido não. Como o governo chinês tem controle total sobre o DCEP, uma vez que detecta o DCEP sendo usado em uma bolsa ou envolvido em negociação OTC, banir essa carteira está a um clique de distância. Apesar das alegações do governo chinês de que o DCEP tem um recurso de anonimato inerente, a criptografia e a descriptografia são monitoradas pelo governo na China por lei. O anonimato real não existe.
Dado que o ethos do Bitcoin é quase diametralmente oposto ao do DCEP, isso levanta a questão de se a China pode tentar restringir o Bitcoin a fim de impulsionar a adoção de sua própria moeda digital. Embora o Bitcoin seja legal no país, o governo chinês historicamente assumiu uma postura negativa em relação à criptomoeda, promovendo uma narrativa de “blockchain, não Bitcoin” e, em 2017, impondo a proibição de todos os sites relacionados ao comércio de criptomoeda.
Felizmente para os defensores do Bitcoin, banir totalmente a criptomoeda representaria desafios significativos, além de incentivar as pessoas a obtê-la. E provavelmente seria contraproducente, dado que os mineradores de Bitcoin chineses já dominam a taxa de hash da rede Bitcoin; banir o Bitcoin removeria uma das alavancas de controle da China sobre a criptomoeda.
Dando um passo para trás, o DCEP não poderia ter sido criado sem o Bitcoin; A visão original de Satoshi inspirou muitas instituições a buscar moedas digitais de uma forma ou de outra. Após muitos anos observando instituições privadas lançando tokens, o governo chinês se tornou um dos pioneiros das moedas digitais do banco central. No entanto, seu yuan digital centralizado é muito diferente do Bitcoin, e os dois provavelmente coexistirão em vez de competir um com o outro diretamente.
*Traduzido e editado com autorização da Decrypt.co